译文及注释
译文
陈后主的宫廷日日演唱着玉树后庭花，东昏侯宠爱着步步生莲的贵妃潘丽华，雄壮险要的金陵依然是江山如画。前人留下了无数的伤心诗句，如今满眼是危城落日寒鸦。凤凰不再回到这空旷的凤凰台，曾经豪华的住宅早已成为百姓的居住地。令人遗恨满天涯。
注释
湘妃怨：曲牌名，又名《水仙子》《凌波曲》《凌波仙》。
后庭花：指南朝后主陈叔宝《玉树后庭花》。陈后主对歌伎出身的张丽华一见钟情，封为贵妃，宠幸有加，甚至在朝堂议事时也将她抱在膝上。后终因荒淫失政而被随文帝杨坚俘获并亡国。《玉树后庭花》即主要为张丽华而作，中有“妖姬脸似花含露，玉树流光照后庭。花开花落不长久，落红满地归寂中”之句，因被称为“亡国之音”。
潘丽华：指潘玉儿，南朝齐废帝萧宝卷的贵妃。
龙蟠虎踞：形容金陵（今南京）地形的雄壮险要。
危城：高城。
空台：指凤凰台，在南京城西南角。
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创作背景
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赏析
这首小令写了陈后主、南齐东昏侯的荒淫无耻，强调尽管金陵是“钟皇龙盘，石城虎踞”险要之地，也挡不住统治者的衰亡。全篇多用景语侧面烘托，并多处化用历史典故，风格典雅委婉。这首曲子通过写陈后主和南齐东昏侯的荒淫无道，借历史故事抒发南宋亡国之恨
“朝朝琼树后庭花”指南朝的陈后主，他每日与宾客妃嫔游玩作乐，《玉树后庭花》据说就是南朝陈后主所作的乐曲，被后人称为“亡国之音”。他每日沉迷于酒色，隋兵到来时还在饮酒作乐，后被生擒。“步步金莲潘丽华”写的是南北朝时南齐东昏侯事，“东昏侯凿金莲以贴地”，令其爱妃走在其上，称其为“步步金莲”。梁武帝攻入南京后，杀了东昏侯，潘丽华自缢而死。作者无任何议论之词，只是叙述了这两个典故，看似是讲旧事旧人，其实是隐射南宋灭亡的根本原因。接着，作者描写金陵的险要地势，“龙蟠虎踞山如画”，其地如龙盘虎踞般雄壮，山色风光如画一般，而这一切却都没有保住两个王朝的衰亡。这三句合起来，便可见作者细心经营的诗句中别有一番深意。向来亡国之君皆骄奢淫逸，而明君即使无险峻之地守护，民心所向，也绝不会亡国。
“伤心诗句多，危城落日寒鸦。”有多少伤心的诗句流传下来，落日西下，高高的城墙上只剩下寒鸦在栖息。“ 伤心”二字点出了作者此时的心情，昏君无道，黎民遭殃，江山易主让作者忍不住感慨万千。作者又通过“危城”“落日”“寒鸦”三个意象塑造了一种萧瑟落魄的景象，通过诗句可以想到王朝的兴衰。
“凤不至空台上，燕飞来百姓家。”作者写南京城曾经辉煌的凤凰台已成一座空台，原来辉煌的宫殿如今也成为平常百姓居住的地方。李白曾有“凤凰台上凤凰游，凤去台空江自流“的著名诗句，作者此句也表示了类似的意思，即昔日的辉煌已经不在。
“燕飞来百姓家”出自刘禹锡《乌衣巷》中“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”一句，东晋王、谢两家曾是当时的贵族巨擘，然而世事多变，如今那豪华的住宅早已成为百姓的居住地。作者这里引用了两个典故，借古讽今，感慨物换星移和王朝的兴衰多变。
自古以来，多少忠义之士为国鞠躬尽瘁，而却多因昏君误国而心酸不已。作者生于元朝，但元朝统治者残酷的统治和黑暗的官场，让作者不禁想起那南宋灭亡的惨剧，因而伤感不已。
参考资料：
张可久（约1270～1348以后）字小山（一说名伯远，字可久，号小山）（《尧山堂外纪》）；一说名张可久肖像（林晋生作）可久，字伯远，号小山（《词综》）；又一说字仲远，号小山（《四库全书总目提要》），庆元（治所在今浙江宁波鄞县）人，元朝重要散曲家，剧作家，与乔吉并称“双壁”，与张养浩合为“二张”。
白居易
颜真卿
松梢月，桂子香，又诗成冷泉亭上。醉归来晚风生嫩凉，戗金船玉人低唱。
春晚二首
银江暗，翠袖遮，麝煤销露萤明灭。下西湖美人忺次过也，打梨花雨声昨夜。东风景，西子湖，湿冥冥柳烟花雾。黄莺乱啼胡蝶舞，几秋千打将春去。
书所见
柳叶微风闹，荷花落日酣，拂晴空远山云淡。红妆女儿十二三，采莲归小舟轻缆。
忆西湖
青鸾信，白雁书，望江南梦飞不去。西湖锦云谁是主？拍阑干满空烟树。
吴潜
冯延巳几日行云何处去？忘却归来，不道春将暮。百草千花寒食路，香车系在谁家树？
泪眼倚楼频独语。双燕来时，陌上相逢否？撩乱春愁如柳絮，依依梦里无寻处。(依依 一作：悠悠)
邓千江
程垓伤心处，却忆当年轻别。梅花满院初发。吹香弄蕊无人见，惟有暮云千叠。情未彻。又谁料而今，好梦分胡越。不堪重说。但记得当初，重门锁处，犹有夜深月。
章谦亨
商景兰
朱彝尊